Немного о Биткоин-пузырях

Немного о Биткоин-пузырях

Пузырь, с которым недавно столкнулись держатели Биткоинов, не стал первым и наверняка не завершит «бычьи» скачки на рынке цифровых активов. За 2011—2013 годы стоимость главной криптовалюты дважды поднималась до больших высот и значительно опускалась, не говоря о постоянных локальных курсовых перепадах. При этом, каждая новая вершина оказывалась на порядок выше предыдущих. Не стоит переживать о потерях, которые может принести очередной ниспадающий тренд, ведь в процессе возрастания вы с лихвой компенсируете потери.

Каковы причины волатильности Биткоина и почему возникают пузыри? В первую очередь, в их появлении виновата сравнительно малый показатель ликвидности лидера цифровых активов, так как на рынке альтернативных монет присутствует сравнительно небольшое количество пользователей. Незначительное повышение стоимости токенов может вызвать драматический скачок, а коррекция станет причиной серьезного криптовалютного кризиса.

Биткоин существует сравнительно недавно, поэтому многие трейдеры еще не привыкли к его тонкостям. Спекулянты не догадываются о возможном количестве инвесторов. Экономическая теория утверждает, что в результате плохой осведомленности владельцев капитала, рынок может перенасытиться и стоимость активов значительно завышается. После серьезного превышения котировок над долгосрочной ценой начинается обрушение.

Еще одной причиной образования пузырей является слишком сложная процедура создания фьючерсов на Биткоин. Исходя из финансовой теории, отсутствие возможности вкладывать в снижение актива приводит к излишней зависимости стоимости от оптимистически настроенных покупателей. Если трейдеры видят искусственную природу завышенного курса криптовалюты, но не имеют возможности сделать прогноз и выиграть на ситуации, они просто избавляются от спекулятивных цифровых монет. На рынке остаются лишь оптимисты, которые продолжают считать стоимость виртуальных денег оправданной.

Теория финансовых пузырей стоит на трех постулатах, о которых мы упомянули выше. Еще в 1978 году экономисты Дэвид Крепс и Майкл Гаррисон создали известный труд, где оценена возможность заработка в игре на понижение при отсутствии коротких продаж. Таким образом, если оптимисты и пессимисты на рынке излишне поднимают или опускают стоимость активов, можно торговать на фьючерсах в соответствии с реальными ожиданиями.

Со временем появилась теория пузырей и крахов, основанная на этапе отсутствия коротких продаж. Игра на понижение представляет собой покупку инвестором в долг активов или акций, после чего реализует их в расчете на дальнейшее приобретение по меньшей цене. Разница в стоимости и становится прибылью игрока.

В 1977 году появилась общая теория рыночных крахов, которая предложила миру понятие лимитированного регулирования. Многие эксперты до сих пор пытаются найти единую причину возникновения Биткоин-пузырей, публикуя различные теории и предположения. Исходя из концепции ограниченности арбитража напрашивается вывод, почему главная криптовалюта часто сталкивается с пузырями. Еще недавно можно было с выгодой занять длинную позицию, тогда как фьючерсы на понижение подразумевали высокие риски. В декабре появилась возможность официально делать ставки на поведение стоимости Биткоина, в результате чего инвесторы рассчитывали на повышение котировок всех альткоинов. Активация торговли фьючерсными контрактами продемонстрировала скорое падение темпов развития главной криптовалюты.

Дальнейшее поведение рынка надолго запомнится держателям Биткоинов. Стоимость монет упала с 20 до 7 тысяч долларов. Можно ли сопоставить реакцию на рынке фьючерсов с поведением цифровых монет? Увеличение спроса повлияло на рост пузыря и активировало трейдеров, делающих ставки на будущий рост криптовалют. В любом случае, нынешняя тенденция выглядит пугающе. Происходящее говорит о том, что эксперимент с торговлей фьючерсами закончился печально для экосистемы Биткоина.

С появлением рынков прогнозов пузыри практически не возникают. Благодаря введению ставок на перспективу, спекулянты теряют основной стимул в нагнетании выгодной обстановки и сокращается число ошибочных решений трейдеров. Торговля выдуманным активом, созданным в лаборатории для тестов — не криптовалютный рынок стоимостью в сотни миллиардов долларов. Но в этом случае теория имеет право на существование.

Регуляторы получили эффективный способ, позволяющий бороться с Биткоин-пузырями. С появлением актива, подогреваемого действиями спекулянтов, достаточно вывести его на рынок фьючерсов. Таким образом, пессимисты смогут заработать на прогнозах. Новые инструменты не станут безошибочным лекарством от неоправданного роста цен. Но они однозначно сократят вероятность его возникновения. Если немного помочь «медведям», они в нужный момент смогут успокоить «быков».



Опубликовано: 23.04.2018

Вернуться назад
Поделиться ссылкой в соцсетях
Мы в соцсетях: